> 数据图表我想了解一下3.5.2 印尼已经演变成中国煤炭供给的边际补充部分2025-11-13.5.2 印尼已经演变成中国煤炭供给的边际补充部分◼ 印尼产量增量有限，但是出口增量规模较大：尽管印尼地区矿采条件较好，以露天矿为主，但是2017年以来随着煤价上涨，当地煤炭产能已经大规模扩张，当前已经濒临产能上限。2024年产量增量，较2023年增幅大幅放缓，2024年煤炭产量增长0.4亿吨，基本全部转为出口增量。◼ 而进入2025年，中国是印尼煤炭重要出口国，印尼煤炭生产两和出口量均因中国需求的下降而收缩。预计2025年印尼煤炭产量下降近1亿吨，出口至中国煤炭量下降5000-6000万吨。◼ 在需求相对疲弱背景下，由于印尼煤炭绝大部分为低热值煤炭，一方面不适合作为化工用煤，另外一方面中国电厂使用印尼煤作为燃料，便需要参配国内高热值煤从而导致成本抬升，因此印尼煤不被市场所青睐，至此印尼基本演变成中国煤炭供给的边际补充部分。图：印尼产量增量有限（亿吨）图：印尼出口中国占比远高于历史常值30%水平（万吨）46.93%43.87%36.85%36.91%33.28%31.43%29.76%35.81%6000500040003000200010000资料来源：印尼能源和矿产资源部，中国海关总署，东吴证券研究所资料来源：印尼能源和矿产资源部，中国海关总署，东吴证券研究所印尼出口量出口至中国量出口中国占比%50%47.17%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%24东吴证券能源矿产
