> 数据图表请问一下2025年业绩复盘：总体出口链展现韧性，非美好于对美2025-11-22025年业绩复盘：总体出口链展现韧性，非美好于对美◼ 出口链整体：收入前三季度保持双位数增长，利润稍慢于收入，主要受汇率和关税影响。2025年前三季度先抑后扬，Q2业绩探底后在Q3显著修复，累计收入与利润增速均转正，验证龙头在“较高关税不确定性”环境下仍具较强弹性。 验证“产能外迁+多元市场”是出口链成长的关键战略。◼ 对美&科技出口：短期承压后在Q3出现边际修复，收入与盈利同比明显回升，对美结构性需求比较优势仍在。◼ 非美出口：贯穿全年保持相对景气度，Q3收入与利润增速亮眼，新兴市场关键品类成长持续。图：出口链整体业绩表现图：对美＆科技出口链业绩表现图：非美链业绩表现出口链加权收入-yoy出口链加权归母净利润-yoy34%17%-3%10%7%2025Q22025Q32025Q1-Q33%1%3%2025Q1对美＆科技链加权收入-yoy对美＆科技链加权归母净利润-yoy非美链加权收入-yoy非美链加权归母净利润-yoy29%16%70%60%50%40%63%2%0%6%30%30%5%20%24%25%2025Q12025Q22025Q32025Q1-Q3-2%-8%13%7%10%0%38%15%2025Q12025Q22025Q32025Q1-Q335%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%40%35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%资料来源：wind，浙商证券研究所资料来源：wind，浙商证券研究所资料来源：wind，浙商证券研究所48浙商证券综合其他
