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2025-11-202稳态流量与AI赋能共振，全球广告商业化进入加速期 稳态用户规模助力平台流量商业化，广告业务收入亮眼。从自有流量商业化来看，以Google、Meta为代表的自有流量广告平台体系，依托其庞大的生态级用户规模与深度数据资产，可在内部流量池上直接构建成熟的广告分发网络，为广告主提供高精准度的受众定向与稳定的投放效果。截至2025年Q3，谷歌广告收入为1,614.59亿美元，2020年至2024年CAGR为15.84%；2024年Meta广告收入为1,606.33亿美元，2020年至2024年CAGR为17.54%。 依托互联网平台优势，AI提升广告效率已成共识。国外的主流互联网大平台已经深度布局“AI+广告”的商业化模式，2024 年Meta估算使用“Image Generation”工具的广告主转化率提升7%；Google Ads中约80%的广告主已使用至少一种AI-驱动的搜索广告产品。国内巨头腾讯控股、快手、哔哩哔哩等利用AI加快程序化广告对字节跳动的追赶。AI正加速成为广告投放效率提升和平台竞争力强化的核心引擎。 此外，以蓝色光标为代表的代理型广告平台主要依托 Google、Meta 等自有流量渠道，通过“代理＋服务”模式为广告主执行投放运营。此类平台更聚焦于预算规模较小、投放频次零散的中小客户，提供精细化投放管理与效果优化服务，以满足其在资源有限情况下的获客与增长需求。谷歌广告收入（亿美元）及同比增长率Meta广告收入（亿美元）及同比增长率Meta-Image Generator添加标题资料来源：iFind，《AI,Antitrust&Privacy》-MauriceE.Stucke，iQuanti，Insane，浙商证券研究所 
