> 数据图表想问下各位网友03
2025-11-203广告部分投资建议 2026年，随着广告主从下载量、CPA转向收入导向，平台需对买量效果负责，使三方程序化广告平台在“营收规模—数据量—算法迭代”中不断强化竞争力。长尾流量对买量转化效率的需求将不断提升。此外，互联网广告平台除依托各自优势探索增长以外，用AI提升广告效率已成为共识，互联网广告平台纷纷加大资本开支投入，海外AppLovin、Meta、Google、汇量科技在AI程序化下提效明显，已开始有业绩体现，国内巨头腾讯控股、快手、哔哩哔哩等利用AI加快程序化广告对字节跳动的追赶。建议重点关注： 自有流量的互联网平台：Meta、Google、腾讯控股、快手、哔哩哔哩等； 国内外三方程序化广告平台龙头：AppLovin、汇量科技、易点天下等； 国内广告龙头：分众传媒（梯媒龙头）、蓝色光标（出海代理龙头）、三人行等。重点标的一致性预测（市值和归母净利润单位为亿人民币）重点标的一致性预测（市值和归母净利润单位为亿美元）重点标的一致性预测（市值和归母净利润单位为亿港币）资料来源：Wind，浙商证券研究所注：数据截至2025年11月13日 注：一致性预测均来自于Wind一致性预测 
