> 数据图表如何看待04
2025-11-2042026年市场规模预测我们认为2026年游戏板块市场规模将同比继续上升，主要原因源自：1）供给端的持续宽松；2）消费端口红效应长期存在；3）各大游戏公司仍处产品周期高峰。2026年游戏板块市场规模分季度预测（单位：亿元）60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%添加标题1Q242Q2424Q324Q425Q125Q225Q325Q4E 26Q1E 26Q2E 26Q3E 26Q4E实际销售收入YoY (%)1,0009008007006005004003002001000供给端来看2025年前三季度国产游戏版号获批数量已经达到1195个，远高于去年同期的959个。同时，前三季度进口游戏版号发放节奏稳定，维持在每月发放一次。受版号审批加快带动，叠加口红效应，大量新品陆续面世，上市游戏公司普遍迎来业绩增长。2025年前三季度万得网络游戏概念35家上市公司中，19家实现归母净利润增长，8家归母净利润同比增长超100%，3家扭亏、4家减亏；营收前三的为世纪华通、三七互娱、昆仑万维；其中，世纪华通以272亿元营收领先。从归母净利润来看，世纪华通、三七互娱、恺英网络位列前三。可选消费来看2026年国内宏观经济增速或维持在中等水平。根据浙商证券宏观组的预测，2026年GDP增速约为4.8%，社零增速约为4.1%，这样的经济增速仍然属于口红效应较为明显的地带，我们继续看好游戏板块的消费热情。游戏公司产品线24Q3高基数，主因是现象级产品《黑神话：悟空》的带动。展望2026年，无论是A股上市公司，还是3A游戏产品线，2026年均有较多看点。综上我们认为，2026年各季度游戏板块市场规模仍有高个位数的同比增速，26Q3，即暑假期间有望获得更快增速。这样的假设下，我们预计26Q3游戏板块市场规模有望单季突破900亿元，全年有望达到3570亿元。资料来源：游戏工委，浙商证券研究所 
