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2025-11-2

02长视频：会员业务步入稳态，内容价值与精细运营共驱增长各平台披露的会员数（亿元） 长视频会员业务步入稳态期，短期看内容驱动成为核心增长。从会员收入表现来看，2020H1至2025H1期间，爱奇艺会员收入整体维持在80–100亿元，并于2023H1达到阶段性峰值104.94亿元，随后小幅回落；芒果TV会员收入体量相对有限，但增长趋势显著，自2020H1的14.18亿元稳步提升至2025H1的24.96亿元，报告期内累计增长76%。从会员规模来看，爱奇艺与腾讯视频整体保持在1.0–1.2亿区间，行业龙头地位稳固。2023Q1期间，受《狂飙》等现象级热剧拉动，爱奇艺会员数一度冲高至阶段性峰值1.29亿；腾讯视频则长期维持在1.1–1.2亿区间，波动极小。相较之下，芒果TV凭借综艺矩阵优势，实现会员规模的持续扩张，会员数从20Q2的0.28亿增长至24Q4的0.73亿，成为行业中唯一在存量竞争格局下仍保持量级增长的平台。整体来看，头部平台会员规模已进入稳态区间，行业增长由用户扩张转向价值提升阶段，驱动因素将更多依赖于内容供给周期。 长期来看，平台竞争重心将由单一内容驱动转向体系化运营与会员价值精细化管理。2025年起，爱奇艺通过升级会员套餐体系、推出“加更礼”“云包场”等增值服务，并实施灵活的分层定价与阶段性促销策略，结合AI智能推荐，持续提升会员黏性与ARPU水平；芒果TV则在会员权益运营上进一步纵深布局，推出会员专属观影券、弹幕特权、线下活动及周边礼包，形成低价入门与高价无广告的双轨产品体系，精准匹配不同层级用户需求；腾讯视频继续深化会员分层与积分体系建设，拓展会员专属直播、互动与加更礼等增值服务。整体而言，三大平台通过会员分层、权益叠加、价格灵活化与数据驱动运营等，构建长期可持续的会员增长机制。1.41.21.00.80.60.40.20.020Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q324Q425Q125Q2添加标题爱奇艺腾讯视频芒果TV各平台披露的会员收入（亿元）及累计增长率各平台半年度平均单会员收入（元）12010080604020020H120H221H121H222H122H223H123H224H124H225H1100%12080%60%40%20%0%-20%10080604020020H120H221H121H222H122H223H123H224H124H225H1爱奇艺会员收入芒果TV会员收入爱奇艺会员收入累计增长率芒果TV会员收入累计增长率爱奇艺平均单会员收入芒果TV平均单会员收入资料来源：爱奇艺年报，腾讯控股年报，芒果超媒年报，浙商证券研究所

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