> 数据图表如何了解4.1动态筛选2025-11-24.1动态筛选➢ 本部分旨在对构建的各项预期景气度指标进行系统性检验。各预测指标可能来源于不同研报，口径并非完全统一，因此本研究将其视为相互独立的因子，分别进行检验与合成。➢ 全区间回测：2018年1月–2025年10月，对每个预期指标单独进行全样本回测；基准为中信一级行业等权。图表10：全区间回测绩效指标夏普比率 最大回撤 胜率预期净资产预期营业收入年化收益 年化波动率18.69%12.60%8.39%预期经营现金流量 6.05%12.09%10.80%16.15%21.56%20.83%21.50%21.61%20.61%21.26%21.07%预期营业利润预期营业成本指标预期净利润预期ROE0.73 0.46 0.25 0.14 0.44 0.37 0.6224.18%34.36%33.56%39.38%26.70%31.42%29.52%超额最大回撤10.96%19.70%13.19%15.31%14.05%12.07%12.96%53.41%52.67%51.87%51.12%53.73%53.41%52.72%超额胜率53.20%52.08%48.72%48.99%51.60%50.43%53.09%指标超额收益 超额波动率 超额夏普比率预期净利润预期营业收入预期净资产13.79%7.70%3.49%预期经营现金流量 1.15%7.20%5.91%11.25%预期营业利润预期营业成本预期ROE9.51%8.51%7.82%7.53%8.73%8.14%9.31%1.45 0.91 0.45 0.15 0.82 0.73 1.21图表11：全区间回测净值图预期净利润预期经营现金流量预期营业收入预期营业利润预期净资产预期营业成本43.532.521.510.50资料来源：wind，米筐，麦高证券研究发展部请务必阅读报告正文后的免责声明和风险提示18麦高证券综合其他
