> 数据图表一起讨论下2025年11月17日，阿里巴巴正式推出新C端AI应2025-11-2阿里巴巴将于11月25日公布26年二季度业绩。我们预计：1）集团营收同比加速至3.6%（相比26年一季度的1.6%），主要受益于即时零售业务的增量贡献2）CMR同比10%，与上季度相近，增速快于GMV，主要得益于抽佣率提升3）即时零售营收预计达到人民币269亿元，同比83%、环比82%，受夏季补贴驱动，但也导致26年二季度约300亿元人民币的经营亏损4云业务与国际电商业务预计保持强劲增长，分别同比26%19%5集团整体经调整EBITA同比下降61%至159亿元人民币，非GAAP净利润同比下降54%至168亿元人民币。招商证券(香港)综合其他
