> 数据图表你知道逐渐化解自建物流冲击，恢复高速增长2025-11-2在公司核心竞争力加持下，公司化解 Shopee 自建物流的冲击，抓住新的市场机遇，稳固东南亚市场地位。2022 年起，Shopee 逐步将平台近 80%的快递订单分配给 Shopee Express，使公司受到了较大冲击，东南亚业务量增速从 87.3%回落至 16.3%。为了化解自建物流冲击，公司发挥第三方物流优势：在平台件业务方面，公司与在东南亚快速成长的 TikTok Shop 合作2024 年 TikTok Shop已经跃升为东南亚第二大电商平台，弥补 Shopee 的单量空缺在非平台件方面，公司积极与 Apple、优衣库、屈臣氏等品牌客户合作根据义乌市跨境电子商务协会，公司在东南亚市场通过整合非平台包裹将电商依赖度从 85%降至72%。2022-2025 年前三季度，公司东南亚业务量增速从 16.3%逐步回升至65.3%。我们认为未来 TikTok Shop 仍然会保持快速增长，同时 TEMU 等其他国内出海电商平台也有望在东南亚快速成长，为公司贡献包裹量。公司保持东南亚龙头地位，且市占率加速提升。2020-1H2025，公司市占率从16.4%提升至 32.8%，连续 5 年半保持第一且市占率在近四年加速增长。财通证券综合其他
