> 数据图表咨询大家伊利股份 PB-Band2025-11-3 明确分红承诺，龙头价值彰显。在谋求经营稳步改善基础上，近日公司发布未来三年股东回报规划，2025-2027 年每年度现金分红总额占当年归母净利润的比例不低于 75%，且每股派发现金红利金额不低于 2024 年度的 1.22 元（含税）。2024 年起公司资本开支已明显回落，现金流状况稳步改善，此次规划以75%高分红高比例与分红金额不低于 24 年结合，大幅提升回报确定性，彰显龙头价值与担当。 投资建议：聚力成长分红明确，确定性收益凸显，重申“强推”评级。我们维持 25-27 年业绩预测 113.9122.9133.0 亿元，对应 26 年 PE 估值仅为 15 倍，以分红率 75%底线估算，当前 25 年预期股息率已达 4.6%。考虑公司新五年规划聚力成长，且增长路径清晰、营销转型助益，业绩增长确定性提升。仅以近5%的股息率及 26 年 8%的业绩增速，一年维度具备 10%以上的确定性收益空间，待液奶修复、原奶回升等积极因素延展，估值有望加速回升，当前重申“强推”评级。华创证券综合其他
