> 数据图表谁知道央行购金+欧美ETF流入，金价不断刷新历史新高2025-11-1央行购金+欧美ETF流入，金价不断刷新历史新高◼ 央行持续购金、黄金ETF强势流入•2025年10月20日COMEX金价高点接近4400美元/盎司，再创新高，年内价格涨幅接近60%。• 年内金价存在两次明显上涨区间，3-4月主要系美国对等关税超预期，避险+通胀预期刺激金价快速上涨，8-10月主要系特朗普施压美联储降息，美联储独立性遭质疑，此后9/10月美联储如期分别降息25bp。•2025Q3全球央行购金220吨，环比Q2增加48吨；中国央行连续12个月购金，截至10月末中国黄金官方储备为7409万盎司。• 欧美黄金ETF与美债实际利率高度负相关，9月美联储如预期降息，黄金ETF净流入146.2吨，单月流量仅次于2022年3月。金价再创新高，逼近4400美元/盎司全球央行购金（吨）中国央行购金9月黄金ETF强势净流入（吨）www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：Wind，世界黄金协会，申万宏源研究4申万宏源能源矿产
