> 数据图表如何了解板块估值中枢下限，安全边际较高2025-11-1板块估值中枢下限，安全边际较高◼ 贵金属板块估值历史中枢下沿水平，安全边际较高•4000美元/盎司假设下，多数公司26年年化PE10-15x，低于以往15-20x估值区间；5200美元/盎司假设下，多数公司26年年化PE不足10x• 贵金属板块兼具成长性，多家公司未来三年产量复合增速在10%以上，其中紫金黄金国际未来三年复合增速17%、山金国际和招金矿业未来三年复合增速20%www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：Wind，各公司公告，申万宏源研究9申万宏源能源矿产
