> 数据图表咨询下各位再生铝：资源保供+双碳目标推动，行业发展有望加速2025-11-1再生铝：资源保供+双碳目标推动，行业发展有望加速◼ 再生铝是弥补铝供给缺口的重要抓手，行业进入政策驱动快速扩张期。2024年中国再生铝产量1050万吨，占铝总供给19%（显著低于美国80%/日本100%），2027年产量目标1500万吨以上，24-27年CAGR13%。国内铝土矿进口依赖度高于75％，而再生铝原料主要来源于国内社会废铝存量（占比80%)。◼ 再生铝绿色溢价加速显性化。再生铝碳排放仅为电解铝2%。2025年铝冶炼行业纳入全国碳市场，预计未来配额总量有望收紧并推高碳价，欧盟 CBAM 2026年全面征税，绿色溢价将加速显化。◼ CBAM调节税=（CBAM商品排放-欧盟免费配额*折扣系数）*欧盟碳价-在本国已支付的费用◼ 回收体系建设加速推进、城市矿山潜力大。目前国内再生铝行业格局分散，废铝回收率达77%，但保级利用比例仍偏低。十一五至十四五期间政策不断出台支持再生铝发展，专注于再生资源综合利用的央企中国资源循环集团于去年底成立，国内回收体系建设有望加速推进。中国再生铝产量及增速中国再生铝占比较低（2021年）再生铸造铝合金ADC12成本及利润（元/吨）欧盟排放配额（EUA）价格走势www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：上海有色网，百川盈孚，iFind，申万宏源研究25申万宏源能源矿产
