> 数据图表一起讨论下1.3 保费收入：人身险驱动原保险保费收入稳步提升2025-11-11.3 保费收入：人身险驱动原保险保费收入稳步提升◼ 保费收入稳步提升。前三季度保险行业实现原保险保费收入5.21万亿元，yoy+8.8%；其中，受益于预定利率下调预期推动新单销售叠加续期保费持续增长，前三季度人身险原保险保费收入yoy+10.2%至4.09万亿元；车险综改及非车险“报行合一”预期影响下，财产险行业竞争趋于理性，险企对于规模的关注度呈现下降态势，经营更加聚焦承保盈利表现，前三季度原保险保费收入yoy+3.7%至1.13亿元。◼ 新增保费整体增速稳健。我们使用经营性净现金流作为新增保费的近似度量，1-3Q25经营性净现金流表现中国太保1693.97亿元(yoy+31.6%)、中国人保957.96亿元(yoy+18.3%)、中国人寿3997.10亿元(yoy+15.3%)、新华保险901.74亿元(yoy+1.6%)、中国平安3401.47亿元(yoy-18.6%)。图4：保险行业原保费收入（亿元）图5：保险行业原保费收入结构（%）图6：上市险企经营性净现金流(亿元)及同比600005000040000300002000010000035.0%100%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%-5.0%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%31.6%15.3%18.3%4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000-18.6%40.0%30.0%20.0%10.0%1.6%0.0%-10.0%-20.0%-30.0%中国平安 中国人寿 中国太保 中国人保 新华保险原保险保费收入（亿元，左轴）yoy（右轴）财产险 人身险1-3Q241-3Q25yoywww.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：公司公告，金管局，申万宏源研究6申万宏源综合其他
