> 数据图表请问一下3.1.1 保险行业“反内卷”政策持续推进，负债成本改善趋有望势
2025-11-13.1.1 保险行业“反内卷”政策持续推进，负债成本改善趋有望势——非车险“报行合一”时间表明确，看好头部险企承保盈利能力改善◼ 车险综改后头部机构COR稳步改善，非车险综合治理的落地则有望进一步推动承保盈利能力改善。9月30日，金管局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，标志非车险 “报行合一” 进入实质执行阶段。与车险统一部署不同，非车险采用分险种差异化备案时间表：企财险需于12月1日前完成备案，安责险、雇主责任险分别于2026年1月1日、2月1日前完成，其余险种于2026年底前完成。政策通过优化考核机制、规范费率条款与费用管理，将有效遏制非车险领域 “价格战” 与费用虚高问题，预计高风险险种的COR有望实现显著改善，龙头险企将凭借定价能力与风险筛选优势有望率先受益。图13：财险行业综合赔付率与综合费用率（%）表5：非车险分险种差异化备案时间表表6：非车险“报行合一”明确费率上限80%70%60%50%40%30%20%10%0%综合赔付率综合费用率www.swsresearch.com 证券研究报告险种备案时间线企财险2025年12月1日前完成重新备案安责险2026年1月1日前完成重新备案雇主责任险2026年2月1日前完成重新备案其他非车险重新备案工作将分步实施，原则上为年月31日前费率上限要求预定附加费率大公司上限30%中小公司上限35%平均手续费率、逐单手续费率大公司（非车险行业前三）上限14%中型公司（第四至第八）上限16%小公司（第八名之后的财险公司）上限18%其他安责险因为需要考虑事故预防服务费，预定附近费率可适当上浮；在某些涉及到共保业务的品种方面，监管明确标准是手续费按所有承保公司中最低标准执行资料来源：金管局，13精，慧保天下，申万宏源研究20 
