> 数据图表如何才能4.1 战略定位持续升级，险资入市仍将为26年关键趋势2025-11-14.1 战略定位持续升级，险资入市仍将为26年关键趋势——险资规模稳步提升增长，5家上市险企较24年末合计提升10.4%◼ 投资资产规模稳健增长，A股上市险企规模较年初合计提升10.4%。截至2025年9月末，保险行业资金运用余额较年初增长12.6%至37.5万亿元；5家A股上市保险公司投资资产规模合计较年初增长10.4%至21.9万亿元，占行业整体保险资金运用余额比重的54.1%。◼ 险资债券/股票/长期股权投资配置比例提升。截至2025年9月末，保险资金运用余额中债券/股票/银行存款/长期股权投 资 / 证 券 投 资 基 金 的 资 金 规 模 分 别 达 18.18/3.62/2.86/2.84/1.97 万 亿 元 ， 占 比 分 别 为 48.5%/9.7%/7.6%/7.6%/5.3%，较24年末水平分别+0.64pct/+2.37pct/-1.11pct/+0.18pct/+0.22pct。低利率环境叠加中长期资金入市战略部署持续提升的态势下，险资持续增配债券、股票以锁定长期收益、提升投资收益中枢；同时，长期股权投资占比阶段性提升，预计其中股票投资的会计计量变更贡献部分增量。图28：保险资金运用余额（万亿元）及较上年末变化图29：行业整体投资资产配置结构（%）403530252015105025.0%20.0%120.00%100.00%15.0%80.00%10.0%5.0%0.0%60.00%40.00%20.00%0.00%保险资金运用余额（万亿元，左轴）较上年末（右轴）201320142015201620172018201920202021202220232024 1-3Q25银行存款 债券股票和证券投资基金 其他www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：金管局、Wind，申万宏源研究30申万宏源综合其他
