请问一下4.2.2 以提升二级市场权益配置比例5pct口径测算，预计国有大型

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2025-11-1

4.2.2 以提升二级市场权益配置比例5pct口径测算，预计国有大型25-27年增配二级市场权益1.34-1.70万亿元◼ 以未来三年提升二级市场权益配置比例5pct口径测算，预计国有大型险企25-27年增配二级市场权益1.34-1.70万亿元。以2024年末为基准，假设未来三年上市险企二级权益市场配置比例每年增速相同，三年共计提升5pct；在悲观/中性/乐观三种假设下，投资资产规模增速分别为8%/10%/12%，预计2025年国有大型保险公司二级市场权益增配规模为3931/4328/4726亿元，2025-2027年合计增配规模为1.34/1.52/1.70万亿元。表11：假设2025-2027年上市险企提升二级权益配置5pct，增配规模测算投资资产规模（亿元）中国人保中国人寿中国平安新华保险中国太保中国太平阳光保险上市险企合计国有大型保险公司合计二级权益投资规模（亿元）中国人保中国人寿中国平安新华保险中国太保中国太平阳光保险上市险企合计国有大型保险公司合计二级权益投资增配（亿元）中国人保中国人寿中国平安新华保险中国太保中国太平阳光保险上市险企合计国有大型保险公司合计www.swsresearch.com 证券研究报告2024基准16418661115731416294273451421554862031811403822024基准14698076570830713077185272923982175462024基准---------悲观17731714006189917597295321535259252025中性1805972722630451792330079156376034乐观1838874044641921824930626159216144悲观19149771126685119005318951658063992026中性1986579994693501971533087172006638乐观2059482929718952043934301178316881悲观20681832807219920525344461790769112027中性2185287993762852168736396189207302乐观2306592881805222289138417199717707219436151612223500154420227563157227236991163741245850169862254871176095255950176840270434186848285455197226悲观1882991271963610381622568862955821476悲观413 1836 1488 539 738 404 557639312025中性191710096732936773887229890230106218742025中性448 2020 1622 606 809 446 61234328乐观19521028074633744395723409183065322272乐观483 2203 1755 673 880 48866714726悲观235211991888642164653271310633587325924悲观470 2078 1690 606 837 457631544472026中性2440124399218437348272814110337214268932026中性523 2343 1889 696 940 516 71085018乐观252912895955645345004291811433857927879乐观577 2616 2094 790 1047 57879265608悲观2884143381080048955599322812634300830945悲观533 2347 1914 679 946 515713650212027中性30481514911411517259163411133545442326962027中性608 2710 2193 799 1089 59782295803乐观3217159911204554596244360014094796634512乐观688 3095 2489 926 1241 68393876633悲观5756223179220095057127958734984019234712377492193悲观7118362412688212721140688197321210843978345悲观14166262509218242522137625-27年合计中性597762407092086815932599562517571997473978451112925-27年合计中性740437684279591322214629852333401127618146325-27年合计中性157970735704210128381559乐观62047249854216609615791033445372420733767889530548乐观7698391662906413737152058858347111719884663乐观174879146337238831671748190261339921460151502398416966资料来源：公司公告，申万宏源研究；国有大型保险公司测算口径涵盖人保、国寿、新华、太保、太平33

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