> 数据图表如何看待1.1需求：下游整车需求强劲，多维驱动动力电池持续放量
2025-11-11.1需求：下游整车需求强劲，多维驱动动力电池持续放量◼ 1-3Q25，中国新能源汽车市场总量快速增长、新能源商用车普及展现出强劲动能。• 市场体量与渗透率持续突破。1-3Q25新能源车销量达1120万辆，渗透率攀升至46%，电动化替代进程加速深化，新能源汽车逐步成为市场主流选择，进一步夯实动力电池需求基本盘。• 新能源商用车成为重要增量市场。1-3Q25新能源商用车销量达69万辆，累计同比增长71%，渗透率提升至27%，同比+9.1pct。商用领域电动化进程明显加快，推动大容量、高功率电池需求快速起量，为电池产业带来新增长空间。中国新能源汽车年度销量及渗透率统计中国新能源商用车年度销量及渗透率统计14001200100080060040020013%3515%46%41%1284112031%94426%69113202020年50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%8070605040302010011%3311%3527%6920%622021年2022年2023年2024年1-3Q252022年2023年2024年1-3Q25中国新能源汽车销量（万辆）新能源车渗透率（%）-右轴销量（万辆）渗透率（%）-右轴资料来源：中国汽车工业协会，SMM上海有色网，申万宏源研究资料来源：商联会，申万宏源研究www.swsresearch.com 证券研究报告30%25%20%15%10%5%0%4 
