> 数据图表各位网友请教一下1.2供给：未来需求预期向好，电池环节扩产意愿提升2025-11-11.2供给：未来需求预期向好，电池环节扩产意愿提升◼ 3Q25，通过在建工程同比增速和资本开支TTM同比增速代表行业未来扩产意愿，发现锂电下游电池环节扩产意愿较强，电池环节为满足未来2-3年需求，扩产节奏稳步进行。中游材料环节扩产意愿相对较差。◼ 3Q25，通过固定资产同比增速和在建工程/固定资产代表行业短期新增供给体量，发现结构件、导电剂和铝箔等环节短期新增供给趋缓，固定资产同比增速较低。下游率先扩产电池结构件20%10%-100%-80%-60%隔膜导电剂锂矿-40%锂电整体电解液铁锂铝箔三元铜箔负极资本开支TTM同比-20%0%0%产资定固程工建在/-比同程工建在-10%-20%-30%-40%-50%-60%50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%锂矿隔膜电池电解液锂电整体导电剂结构件铝箔三元铁锂负极铜箔新增供给缓慢0%10%20%30%40%50%固定资产-同比www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：万得资讯，申万宏源研究；备注：资本开支用现金流量表中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金代替19申万宏源综合其他
