> 数据图表如何才能3.3 盈利：零部件总体环比下滑，标的间分化较大
2025-11-13.3 盈利：零部件总体环比下滑，标的间分化较大叶片行业公司毛利率变化（%）1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25中材科技时代新材轴承行业公司毛利率变化（%）◼ 叶片、轴承：叶片毛利率略有下滑、轴承毛利率基本平稳；◼ 铸锻件：毛利率分化明显，其中大兆瓦铸件相对紧缺，价格提升明显，随着出货量大幅提升，重资产属性下，产能利用率的提升，利润弹性大；同时，出口链盈利能力保持高位。铸锻件行业公司毛利率变化（%）40.0%35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%-5.0%-10.0%1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q2530.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%45.0%40.0%35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%金雷股份恒润股份日月股份海锅股份广大特材双一科技中环海陆振江股份1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25新强联国机精工www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：万得资讯，申万宏源研究52 
