> 数据图表如何了解3.3 盈利：利润有所修复，板材好于长材2025-11-13.3 盈利：利润有所修复，板材好于长材◼ 22年下半年以来，钢企利润整体回落，24年下半年触底后，25年整体有所回升。回顾历史，上一次钢企出现大面积亏损为2015-2016年供给侧改革前期，彼时行业低谷持续时间约为1年，而据钢联数据，本轮低谷期从22年下半年至24年下半年，样本钢企盈利比例多数时间低于50%，基本位于历史底部。利润低迷下钢厂减产意愿提升，叠加能耗水平管控要求，钢铁供给端相对承压，压制成本端原料价格，25年钢企利润整体有所修复。◼ 分品种看，下游以制造业为主的板材需求好于建筑相关领域，整体维持板强长弱格局。图29：钢铁行业利润及螺纹价格变化（亿元，元/吨）图30：247家钢企盈利比例（%）资料来源：国家统计局、钢联数据、申万宏源研究资料来源：钢联数据、申万宏源研究www.swsresearch.com 证券研究报告22申万宏源能源矿产
