> 数据图表怎样理解4. 钢铁行业投资分析意见2025-11-14. 钢铁行业投资分析意见◼ 我们分析认为，随着我国经济的发展，钢铁消费必然进入平台期，以基建、房地产为主的螺纹钢消费占比将逐步下降，而对应机械、汽车消费的板材占比将逐渐提升，建议关注下游以制造业为主、需求较为稳定的低估值板材标的宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁。◼ 同时中长期来看，能源、新基建、航空航天、国防等领域消费的特种钢材也成为钢铁消费的重要力量，故建议关注高端不锈钢管材标的久立特材。表4：钢铁行业重点公司估值表（元/股、元/股、倍）代码名称600019.SH宝钢股份*000932.SZ华菱钢铁*600282.SH南钢股份000708.SZ中信特钢*000959.SZ首钢股份002318.SZ久立特材*股价EPSPEPB2025/11/172024A 2025E 2026E 2027E 2024A 2025E 2026E 2027E(LF)7.666.085.6614.944.6326.060.340.460.50 0.550.290.400.51 0.570.370.450.50 0.551.021.081.19 1.250.060.180.21 0.241.551.721.94 2.142321151576171715131426151512111322131411101220120.80.81.31.90.73.1资料来源： wind，申万宏源研究（带*公司为申万宏源预测，其余为wind一致预期）www.swsresearch.com 证券研究报告25申万宏源能源矿产
