> 数据图表如何解释1.3 复盘：基建与地产仍然承压2025-11-11.3 复盘：基建与地产仍然承压◼ 基建承压，Q3显著回落。1-10月基建投资三大分项中，电热气水、交运邮储、公用水利分别累积增长12.5%、增长0.1%、下降4.1%；10月，电热气水下降6.3%，交运邮储下降10.1%，公用水利下降19.0%。在地方财政的压力下，基建投资压力开始显现。◼ 地产仍未企稳。1-10月房地产新开工面积累积下降19.9%，竣工面积累积下降17.0%，销售面积累积下降7.6%，单价累积下降3.2%。房地产仍然处于回落压力中，未见整体性复苏趋势。图.基建投资整体承压，Q3显著回落（TTM）图.地产新开工、竣工、价格均下滑，销售面积降幅收窄（%）www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：万得，申万宏源研究6申万宏源综合其他
