> 数据图表请问一下2. 3科达制造：产能加速扩张，非洲瓷砖成长空间显著2025-11-12. 3科达制造：产能加速扩张，非洲瓷砖成长空间显著◼ 构建“陶瓷+玻璃+洁具”的多元业务架构。公司在非洲肯尼亚、加纳、坦桑尼亚、塞内加尔、赞比亚、喀麦隆、科特迪瓦7国拥有11个生产基地，运营21条建筑陶瓷产线、2条玻璃产线及2条洁具产线。2025年上半年，公司建筑陶瓷产量约0.98亿平方米，浮法玻璃产量超过17万吨。◼ 业绩大幅增长。前三季度公司营收126.0亿元，同比增长47.2%，归母净利润11.5亿元，同比增长63.5%。上半年公司海外收入54.5亿元，占比66.5%，毛利率34%，毛利占比77%，海外是公司最主要业绩来源。◼ 公司在非洲快速增长原因有三：1）与森大集团优势互补，渠道复用，加速业务拓展；2）受益于城镇化率的提升，非洲瓷砖需求稳健增长；3）价格战缓和，公司产品均价上升。表.2025H1科达海外陶瓷的毛利率显著回升指标2018201920202021202220232024 2025H1建筑陶瓷产量 (亿平方米)建筑陶瓷销量 (亿平方米)单位价格 (元/平方米)单位成本 (元/平方米)单位毛利（元/平方米）收入 (亿元)收入同比增长 (YOY)成本 (亿元)毛利率0.380.3423.716.27.58.1871%.0.490.4424.115.68.510.631%.0.70.7424.214.99.317.969%0.910.8926.314.411.923.531%1.231.227.315.511.832.840%1.51.524.415.78.736.611%1.761.7626.818.48.447.129%.....0.980.9630.818.512.329.632.00% 31.80% 35.40% 38.40% 45.40% 35.70% 31.20% 40.00%表.科达制造产能出海自2016年开始，近5年扩产显著加速三期三线一期一线一期二线投产时间 主要产品国家工厂2016年11月 彩釉Keda 肯尼亚 一期2017年6月 彩釉、耐磨砖Keda 加纳2017年8月 抛釉、渗花、仿古砖Keda 加纳2017年11月 彩釉、耐磨砖、瓷片Keda 坦桑尼亚 一线2018年3月 彩釉、瓷片、水晶砖Keda 肯尼亚 二期2018年3月 抛釉、渗花、仿古砖Keda 坦桑尼亚 二线2019年7月 彩釉、耐磨砖Keda 塞内加尔 一线2019年9月 瓷片、彩釉砖Keda 加纳2019年9月 瓷片Keda 塞内加尔 二线2021年4月 瓷片、地砖Keda 赞比亚 一线2021年6月 瓷片、地砖Keda 赞比亚 二线Keda 加纳2021年Keda 肯尼亚 基苏木项目一期 2022年2022年四期五线Keda 加纳2023年Keda 加纳五期Keda 塞内加尔 二期2023年2023年Keda 赞比亚 二期2024年Keda 喀麦隆 一期一线Keda 喀麦隆 一期二线2024年Keda 肯尼亚 伊新亚分厂2025年6月Keda 科特迪瓦 一期一线三期四线耐磨砖小地砖瓷片、彩釉、耐磨、亮光釉、抛釉、仿古产品Keda秘鲁一期2025年6月 瓷片、耐磨地砖2026年E 玻璃www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源:公司公告，万得，申万宏源研究16申万宏源综合其他
