> 数据图表各位网友请教一下3.7 东方雨虹：零售与出海构筑核心增长点2025-11-13.7 东方雨虹：零售与出海构筑核心增长点◼ 三季度营收逆势增长：7月提价后，公司积极推动价格落地，三季度公司营收70.3亿元，同比增长8.5%。单季度公司计提信用减值2.9亿元，资产处置损失0.2亿元，减值风险进一步消化的背景下，公司仍实现单季度归母净利润2.5亿元，经营业绩表现强势。◼ 零售占比快速提升，结构进一步优化。上半年公司零售业务营收50.6亿元，占营收比例37.3%，公司零售业务毛利率32.2%，工程渠道毛利率仅20.7%，高利润率的零售业务占比进一步提升，有望增厚公司利润。◼ 还原减值后，公司盈利总体平稳。我们用营业利润加回资产减值和信用减值两项非当期经营损失，进一步按照25%税率计算还原净利润，计算得前三季度公司还原净利润13.2亿元，合理年化利润20亿元，以309亿市值计，约15倍PE。伴随未来潜在的进一步提价与需求恢复，公司盈利有望进一步改善，从而带动投资性价比进一步提升。图：东方雨虹2025Q3收入逆势修复（单位：亿元）图：东方雨虹2025H1零售收入占比提高到37.3%图：还原两项减值后，公司盈利总体平稳（单位：亿元）www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源:公司公告，申万宏源研究29申万宏源综合其他
