> 数据图表如何了解5.1中国巨石：成本与产品结构贡献超额利润2025-11-15.1中国巨石：成本与产品结构贡献超额利润◼ 玻纤行业强者恒强，中国巨石同时把握两大机遇。玻纤行业资金密集型+尾部企业成本定价，相近价格下不同企业盈利能力有差异。盈利能力强的企业能够获得更好的现金流进行技术研发、产能扩张以及进一步的成本下降，同时也便于融资。◼ 中国巨石上市较早，把握住了资本市场融资优势，是行业内少有的完成规模赶超的企业。同时中国巨石把握住周期底部建设产能，行业上行时点火取得超额收益。◼ 近年中国巨石持续扩产，大线占比逐步提升，平均单线产能规模持续扩大。图.玻纤行业良性循环，强者恒强图.中国巨石总产能规模与平均单线产能持续增长（万吨）图.中国巨石上市早，融资扩产完成产能规模赶超（万吨）350300250200150100501312111098765402009-012011-042013-072015-102018-012020-042022-0732024-101201008060402002004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：万得，卓创资讯，申万宏源研究47公司产能总计单线产能 (右)中国巨石 国际复材申万宏源综合其他
