> 数据图表各位网友请教一下1.2 OPEC+：增产低于目标，油价仍有诉求2025-11-21.2 OPEC+：增产低于目标，油价仍有诉求◼ 2025年4月以来，OPEC+持续提升产量，但实际兑现低于每月目标，且2026年一季度OPEC+增产暂缓，对于油价形成一定支撑。◼ 我们认为，OPEC+增产主要出于对市场份额的考虑，且兼顾油价弹性，在非OPEC增速放缓的趋势下，OPEC+对于油价控制力有所提升，考虑财政状况，OPEC对于油价仍有较高诉求。4039383736353433OPEC+产量（百万桶/天）22-naJ22-raM22-yaM22-luJ22-peS22-voN32-naJ32-raM32-yaM32-luJ32-peS32-voN42-naJ42-raM42-yaM42-luJ42-peS42-voN52-naJ52-raM52-yaM52-luJ52-peSOPEC+8国增产目标（千桶/天）资料来源：EIA，申万宏源研究2025年4月 2025年5月 2025年6月 2025年7月 2025年8月 2025年9月 2025年10月 2025年11月 2025年12月 2026年1-3月阿尔及利亚伊拉克科威特沙特阿联酋哈萨克斯坦阿曼俄罗斯911401224219034293814737619194049244392003015148676892840862466936730921500775936412224889534316915147829484171251897563272153279295942202548997833751550801资料来源：OPEC，申万宏源研究www.swsresearch.com 证券研究报告9634237255996742552569971427325809714273258010020100611010310103338715568043399156380834111569811341115698116申万宏源能源矿产
