> 数据图表咨询下各位1.6 天然气：需求增速放缓，年内气价前高后低2025-11-21.6 天然气：需求增速放缓，年内气价前高后低◼ 短期来看，高气价已经开始制约需求增长。国际能源署预期，在宏观经济不确定性之下，预计2025年全球天然气需求增长将有所放缓，增速预计下滑至1.5%左右。其中亚洲的LNG需求在高气价下受到较大抑制，LNG需求增速将从2024年的17%下滑至3%以下。◼ 供强需弱格局下，预期气价年内有望呈现前高后低的走势，中长期气价中枢存在下行预期。2025年一季度在供应紧张、恶劣天气、地缘不确定性等因素影响下，气价显著上行，但后续随着气温回暖、地缘缓和以及出口设施的逐步投产，预计年内气价逐步回落，中长期在供给逐步提升下，气价中枢存在下行预期。国际气价走势预期（美元/百万英热）资料来源： IEA，申万宏源研究www.swsresearch.com 证券研究报告17申万宏源能源矿产
