> 数据图表各位网友请教一下2.3 烯烃供给压力突出，芳烃下游供给显著放缓
2025-11-22.3 烯烃供给压力突出，芳烃下游供给显著放缓◼ 从乙烯、丙烯等传统石化产品的产能增长上看，2026年仍然有较多新增产能，但供给压力逐步放缓。2025年行业大型资本开支进入尾声，除减油增化和部分大乙烯项目外，行业后续新增产能将逐步放缓，其中丙烯项目由于PDH资本开支结束，未来产能增速显著放缓；芳烃产业链则在行业协同减产下，即将进入景气反转周期。预计在“反内卷”政策加持下，未来石化行业新增供给逐步受限，景气存在较大修复空间。主要大宗化工品产能情况产能（万吨）产能增速20212022202320242025E 2026E 2027E2022202320242025E2026E2027E乙烯418547105125 543561356800729013%9%丙烯494854736235 681176207945820011%14%PX285936094179 425943794919506926%16%PTA586861387828 84989368966896685%28%涤纶长丝 43844662508351165221540455046%9%6%9%2%9%1%聚酯瓶片 111112311646199321182178217811%34%21%资料来源： 卓创资讯，申万宏源研究13%11%12%4%3%12%10%2%6%3%4%3%7%3%3%0%2%0%www.swsresearch.com 证券研究报告25 
