> 数据图表想问下各位网友3.1 纺服链：海外库存低位，国内化纤需求提升2025-11-23.1 纺服链：海外库存低位，国内化纤需求提升◼ 海外纺服库存底部，后续补库潜在需求王旺盛。受海外贸易扰动影响，美国25年上半年自中国进口服装总额下滑18%，同时自身库销比下滑9.9%，当前北美库存仅高于2021年水平，相比2022-2024年均低，处于历史底部区间。◼ 关税预期好转，后续有望开启海外大补库周期。上半年北美对国内加征20%+34%关税，大幅影响国内纺服消费类化工品需求。当前关税预期逐渐稳定，关税变为10%+10%（暂停24%），相比年初关税明显缓解，叠加海外库存历史底部，后续海外补库需求有望体现。美国自中国进口服装及衣着附件总额（亿美元）美国服装及面料批发商库存销售比资料来源：万得，申万宏源研究资料来源：万得，申万宏源研究www.swsresearch.com 证券研究报告32申万宏源能源矿产
