> 数据图表如何才能3.2 聚酯产业链：反内卷落脚点在严控新增产能2025-11-23.2 聚酯产业链：反内卷落脚点在严控新增产能◼ 聚酯进入壁垒较低，当前上游内卷程度大于表：聚酯产业链20年以上老旧装置企业名称投产年份 产能（万吨）下游。聚酯主要以民企为主，且进入门槛不高，因此过去行业一直维持较快发展，部分企业以一体化发展思路进行产能布局，导致聚酯上游内卷程度大于下游。目前行业已经自发开始进入有序发展阶段，产能高速增长已经进入尾声。◼ 老旧装置占比不高，反内卷需要严控新增产能。聚酯行业内大多数装置都是近20年投产，且上游装置后发优势明显，下游产品成本差异不大。因此我们认为聚酯反内卷需要严格控制产能增速，在能耗指标上做好严格把控，使行业新增产能维持有序增长，避免过度竞争问题再度出现。浙江聚兴化纤有限公司厦门翔鹭化纤股份有限公司张家港欣欣高纤股份有限公司绍兴柯桥恒鸣化纤有限公司浙江恒逸聚合物有限公司杭州荣盛化纤有限公司桐昆集团浙江恒盛化纤有限公司浙江佳宝新纤维集团有限公司桐昆集团浙江恒盛化纤有限公司福建逸坤化纤有限公司浙江恒逸聚合物有限公司江苏恒力化纤股份有限公司桐乡中欣化纤有限公司宁波卓成化纤有限公司苏州盛虹纤维有限公司江苏恒力化纤股份有限公司桐昆集团浙江恒盛化纤有限公司杭州荣盛化纤有限公司杭州天元涤纶有限公司福建百宏聚纤科技实业有限公司江苏申久（集团）有限公司江苏申久（集团）有限公司宁波泉迪化纤有限公司江苏恒力化纤股份有限公司新疆蓝山屯河科技股份有限公司远纺工业（上海）有限公司中国石化仪征化纤有限责任公司中国石化仪征化纤有限责任公司中国石化仪征化纤有限责任公司腾龙特种树脂（厦门）有限公司三房巷集团有限公司长丝瓶片www.swsresearch.com 证券研究报告PTA中国石化仪征化纤有限责任公司资料来源：钢联数据，申万宏源研究199119951999200120012002200220032003200320032004200420042004200420042004200520052005200520052005199819982002200320042004200512.5142030242520262014242048182020302024181620252061551025251034申万宏源能源矿产
