> 数据图表一起讨论下4.4 中国石油：业绩持续提升，高分红回报股东2025-11-24.4 中国石油：业绩持续提升，高分红回报股东◼ 业绩有望持续提升，高分红回报股东。2024年公司实现归母净利润1647亿元，创历史最好经营业绩。公司现金流充沛，资本开支未来有望维持2500亿左右，分红水平有望持续提升。◼ 展望2025年，国际油价有望维持中高位震荡，公司增储上产政策持续发力，上游板块业绩有望在成本下降、天然气产量提升下保持较高盈利水平；炼化业务随着经济复苏、炼能转型升级而有望实现好转；天然气板块随着海外进口气价的下降，成本改善的弹性有望逐步显现。公司各板块销售额（亿元）中国石油的历史资本开支（亿元）6000050000400003000020000100000-10000-20000-3000040003500300025002000150010005000油气销售天然气销售内部抵销炼油化工和新材料总部及其他油气和新能源其他业务2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024油气和新能源天然气销售炼油化工和新材料总部及其他销售总增速%—右轴资料来源：公司公告，Wind万得，申万宏源研究资料来源：公司公告，申万宏源研究www.swsresearch.com 证券研究报告40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%45申万宏源能源矿产
