> 数据图表如何解释4.11 桐昆股份：长丝景气修复，炼化&煤化工打开成长空间2025-11-24.11 桐昆股份：长丝景气修复，炼化&煤化工打开成长空间◼ 持有浙石化20%股权，炼化未来弹性较大。浙石化二期乙烯产能也规划140万吨/年，目前浙江石化一二期总计乙烯产能达到280万吨/年。浙石化下游终端产品包括聚乙烯、聚丙烯、苯乙烯、高含量EVA、苯酚丙酮、聚碳酸酯、MMA、丙烯腈等，其中聚烯烃布局主要布局高端牌号，聚碳酸酯引进德国科思创非光气法工艺，下游石化产品以精细化、高端化为发展方向，产品附加值高。◼ 布局印尼大炼化项目。23年6月26日，公司发布关于启动泰昆石化印尼北加炼化一体化项目的公告。据公司公告称，项目规模为1600万吨/年炼油、对二甲苯（PX）产能520万吨/年、乙烯80万吨/年，项目报批总投资额为50亿美元。◼ 布局新疆煤化工。公司公告在新疆投资建设煤矿，规模为年产能500万吨，其中常规产能350万吨/年、储备产能150万吨/年。其中190万吨煤炭主要为现有60万吨乙二醇项目进行配套，并且后续将继续扩建煤质乙二醇项目。桐昆股份弹性测算产品PTA长丝炼化合计产能（万吨）价格弹性（元/吨）增厚利润（亿元）1020135040001001006.778.638.2423.64资料来源：申万宏源研究www.swsresearch.com 证券研究报告52申万宏源能源矿产
