> 数据图表谁能回答4.13 投资分析意见2025-11-24.13 投资分析意见◼ 综合判断，我们认为未来石油石化投资方向为：下游聚酯板块供需逐步收紧，景气存在改善预期，重点推荐涤纶长丝优质公司【桐昆股份】、瓶片优质企业【万凯新材】；油价中枢有所回落，炼化企业成本存在改善预期，国内“反内卷”政策及海外炼厂收缩有望带动头部企业竞争力提升，建议关注大炼化优质公司【恒力石化】、【荣盛石化】、【东方盛虹】；油价下跌空间有限，2026年整体预期维持中性水平，油公司经营质量逐步提升，推荐股息率较高的【中国石油】、【中国海油】；上游勘探开发板块维持高景气，海上资本开支有望维持较高水平，继续看好海上油服公司业绩提升，推荐【中海油服】、【海油工程】；美国乙烷供需维持宽松格局，看好乙烷制乙烯项目相对优势，重点推荐【卫星化学】。石油化工行业重点公司估值表行业简称代码油气开采中国石油 601857.SH中国海油 600938.SH中海油服 601808.SH海油工程 600583.SH恒力石化 600346.SH荣盛石化 002493.SZ东方盛虹 000301.SZ桐昆股份 601233.SH轻烃加工 卫星化学 002648.SZ民营大炼化2025/11/18 总市值EPS（元/股）PE25E收盘价(元) （亿元） 24A0.8517682 0.902.732.9097040.830.665610.532510.491.141.0013800.0810650.29-0.35 0.146670.880.513705851.801.599.8728.5814.595.6819.6010.6610.0915.4017.36111022122026E120.88 0.91102.83 2.91180.99 1.12110.61 0.681.43 1.70170.53 0.75 133 370.21 0.31 -29-18301.54 2.072.12 2.65101127E 24A 25E 26E 27E1110138121433771110159142048108PB1.21.71.50.92.12.42.01.01.8资料来源：Wind万得，申万宏源预测www.swsresearch.com 证券研究报告54申万宏源能源矿产
