> 数据图表怎样理解3.1 医美产业链一览：上游技术壁垒高，中游竞争格局分散2025-11-13.1 医美产业链一览：上游技术壁垒高，中游竞争格局分散◼ 因行业技术壁垒及资质壁垒高，上游医美耗材生产商毛利率高达90%。• 医美产业链：1）上游医美耗材、原料生产商从事透明质酸、肉毒素、胶原蛋白等原料及终端产品的生产，由于行业技术壁垒较高，是医美产业链中毛利率最高的一环；医美器械制造商主要从事激光美容器械的研发和生产。2）中游医美机构，包括公立医院的整形外科、皮肤科，以及民营医疗美容机构。3）中游医美机构触及广大终端消费者的宣传渠道包括线上广告、线下转诊机构、各类医美APP等。图14：医疗美容产业链各环节毛利率www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：各公司公告，新氧，申万宏源研究2121申万宏源大消费
