> 数据图表谁能回答4.3 水羊股份：自有&CP品牌双轮驱动，高端化全球化转型2025-11-14.3 水羊股份：自有&CP品牌双轮驱动，高端化全球化转型◼ 水羊股份是一家科技型新消费美妆集团，采用“自有品牌与CP品牌双业务驱动”模式。旗下自有大众品牌包括御泥坊、大水滴、小迷糊、VAA等，收购国际高奢美妆品牌伊菲丹（EDB）、佩尔赫乔（PA）、瑞维斐（RV）、H&B等。在CP合作与国际代理方面，推出“水羊国际”，开创“CP”合作模式，合作超50个国际品牌，并与科赴、宝洁深度合作，代理城野医生等10+优质品牌。◼ 高端并购+本土运营+全球拓展，双业务协同打开增长空间。1）高端品牌加速放量：EDB通过“明星代言+场景营销”渗透高奢市场，PA主打PDRN成为，RV定位奢华科学功效护肤，多品牌形成价格带与场景互补；2）大众品牌焕新：御泥坊以黑参系列突破技术壁垒，VAA等聚焦年轻客群巩固基本盘；3）代理业务优化：非强生系品牌（如KIKO、AMOUAGE）高速增长，对冲强生系短期波动，全品类布局提升抗风险能力。长期看，全球并购补充品牌矩阵，海内外渠道协同推动增长。表19：水羊旗下四大中高端美容自有品牌表20：水羊“自有+代理”双业务驱动产品布局（部分品牌www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：公司官网，蝉妈妈数据，申万宏源研究3030申万宏源大消费
