> 数据图表如何了解挑战者企业裁员人数上升（人）与失业率（%）
2025-11-4居民收入增长与就业市场景气直接挂钩，截止目前，AI 科技行业的发展尚未能带动就业扩张，ChatGPT 面世以来，AI 相关就业不升反降，证明 AI 不会像投资驱动直接拉动 GDP 增长那样带动就业扩张。当前总量就业下行趋势越发显著，就业增长接近衰退周期表现，结构上小企业已经先于大企业就业萎缩。未来消费韧性的前瞻风向标需关注就业恶化是否向贡献更多高收入岗位的大型企业逐渐扩散，目前已经部分指标已经提示大企业的就业走弱信号，挑战者企业发布的 10 月裁员报告显示，美国企业 10 月宣布裁员 15.3 万人，较去年同期增长 175%，当前企业裁员集中在大型科技、零售、仓储等行业，受到人工智能带来的业务重组、需求放缓等因素影响，科技企业10 月份宣布裁员 3.3 万人，今年以来共计宣布裁员超 14 万人，较 2024 年同期增长约 17%，提示大企业盈利与科技景气或在边际回落。尽管目前失业替代指标尚稳定，但是考虑到历史上失业率的非线性上升趋势，就业恶化扩散至大企业后失业率加速上升的风险仍然较大。美国居民实际可支配收入增速 Q3 以来已经出现了比较明显的回落，如果收入增速持续下行，将对居民消费支出形成较大阻力。 
