> 数据图表如何解释FY2021FY2026H1分红率（%）
2025-11-5公司现金流优越，高分红率具有可持续性。公司 2019 年 10 月上市，上市后公司保持高额的分红率，根据公司披露 FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025 分红率分别为143.3%109.0%111.4%100.9%135.0%，长期来看我们认为该分红率有望延续，核心原因在于公司作为运动鞋服零售公司，直营业务占比高，现金流回流稳定，上市以来公司经营活动现金流净额占公司利润比重均在 100%以上，同时公司作为渠道商，资本开支以及对外投资相对可控。 
