> 数据图表咨询下各位.10 月 PPI 同比-2.1%，降幅较上月收窄 0.2 个百分点2025-11-410 月 CPIPPI 超预期，“反内卷”或已逐步显效。“反内卷”通过遏制行业低价无序竞争、加速淘汰落后产能等方式，推动工业品价格回升，进而对 PPI 形成直接拉动，CPI 亦有望通过PPI 的成本传导实现上涨。从实际数据来看，2025 年 10 月我国 CPI 同比上涨 0.2%，实现由负转正PPI 同比下降 2.1%，降幅较上月收窄 0.2 个百分点，连续三个月收窄。10 月物价数据释放积极信号，“反内卷”政策或已逐步显效。但值得注意的是，从绝对值来看，CPI 距离2%的通胀目标仍较远，PPI 则已连续 37 个月处于负值区间，“反内卷”工作推进依旧任重道远。国投证券工业制造
