> 数据图表一起讨论下REITs成交量表现2025-11-111 月 20 日，亚洲最大房地产投资信托基金领展房产基金（0823.HK）公布截至 2025 年9 月 30 日止六个月中期业绩：总收益及物业收入净额分别为 70.23 亿港元及 51.78 亿港元，同比下降 1.8%和 3.4%，主要由于中国香港及中国内地的续租租金调整率为负数，反映宏观环境及零售业受压融资成本净额按年减少 7.3%，主要受惠于较优惠的利率环境可分派总额下降 5.6%至 32.83 亿港元每基金单位分派为 126.88 港仙，同比下降5.9%。于 2025 年 9 月 30 日，投资物业组合的估值下降 1.4%至 2173.15 亿港元（（其中中国香港约占比 74%，中国内地和国际分别占 14%和 12%），公平值下降主要由于中国香港和内地市场的市场租金下调。 具体区域市场表现来看：中国香港物业组合受续租租金调整率为负数（零售续租租金调整率为-6.4%）及较高的经营成本所致，组合收益及物业收入净额分别同比-2.4%-3.7%。据观点网，领展董事会主席欧敦勤表示预期下半财年的挑战将持续集团首席投资总裁宋俊彦提及目前中国香港零售销售数据已经回升，但由于滞后反应尚未及时反映于租金上。中国内地物业市场持续低迷造成的不利因素仍未消除，并持续减少家庭财富及削弱消费者信心，领展中国内地物业组合以人民币计算的总收益及物业收入净额分别录得 4.6%及 4.9%的减幅其中零售业务续租租金调整率录得负 16.4%，若撇除不及预期的北京中关村领展广场及领展企业广场的零售分部，物业组合录得续租租金调整率为正 2.5%。国际业务方面呈现亮点，领展国际物业组合收益及物业收入净额分别增长4.7%及 0.8%至 9.29 亿港元及 6.05 亿港元，零售物业受惠于租户需求表现强劲、办公大楼资产组合受益于空间优化提升。 公司预期旗下中国香港和中国内地物业的续租租金调整率可能在短期内持续为负，并考虑到因持续改善公司架构而产生的一些一次性费用，预计下半年的经营环境在触底反弹之前仍将略有恶化。受领展 REIT 业绩承压影响，公司股价自中报公布后连续两个工作日下滑，跌幅近 14%，11 月 21 日收于 35.90 港元（32.68 人民币）。国盛证券能源矿产
