> 数据图表咨询下各位国际房地产危机普遍下跌持续6年，修复则需要持续12年
2025-11-0国际房地产危机普遍下跌持续6年，修复则需要持续12年图2： 1970年以来42国房地产危机中实际房价完整周期走势（房价顶=100）42国63次房地产危机的房价走势120110100908070605040t年t-1年t+3年t-3年t+6年t+18年年01-t年9-t年8-t年7-t年6-t年5-t年4-t年3-t年2-t年1-t年t年1+t年2+t年3+t年4+t年5+t年6+t年7+t年8+t年9+t年01+t年11+t年21+t年31+t年41+t年51+t年61+t年71+t年81+t年91+t年02+t63次危机平均值63次危机中位数资料来源：BIS，申万宏源研究◼ 按中位数分析，房价上涨过程主要出现在房价见顶前3年，并且最后冲刺于见顶前1年；房价下跌过程中持续6年，其中前3年为快速下跌过程，并且t+3年房价跌回到t-1年的水平，后3年是慢速下跌过程，并且在t+6年房价跌回到t-3年水平。◼ 按中位数分析，房价修复过程将持续年，最终在t+年房价修复到前期顶部，意味着修复过程期较为缓慢，并且平均数持续好于中位数意味着修复过程中，国别差异较大，部分国家房价修复至前高所需时间少于12年。www.swsresearch.com 证券研究报告 
