> 数据图表如何才能前端指标同比有见底改善趋势，后端指标同比还未明显收敛
2025-11-0前端指标同比有见底改善趋势，后端指标同比还未明显收敛图29、目前房地产前端指标同比有见底修改趋势，但后端指标同比仍未明显收敛（%）30.020.010.00.0(10.0)(20.0)(30.0)(40.0)2017201820192020202120222023202410M2025住宅销售面积（前端指标）300城宅地成交（前端指标）住宅新开工面积（前端指标）住宅竣工面积（后端指标）住宅投资额（后端指标）资料来源：Wind，申万宏源研究（数据更新至25年10月末）◼ 销售、拿地、开工等前端指标同比自2022年见底后跌幅逐年放缓、并逐渐进入修复改善趋势；而竣工、投资等后端指标同比自年后仍继续处于下行阶段、并降幅边际未明显收敛。www.swsresearch.com 证券研究报告25 
