> 数据图表谁知道契机3：租金回报率改善、利差收窄，房产配置价值提升
2025-11-0契机3：租金回报率改善、利差收窄，房产配置价值提升图52：百城租金回报率及对房贷利率利差趋势（%）2.42.32.22.12.01.91.8（%）0.0(0.5)(1.0)(1.5)(2.0)(2.5)(3.0)(3.5)(4.0)80-810201-810221-810220-910240-910260-910280-910201-910221-910220-020240-020260-020280-020201-020221-020220-120240-120260-120280-120201-120221-120220-220240-220260-220280-220201-220221-220220-320240-320260-320280-320201-320221-320220-420240-420260-420280-420201-420221-420220-520240-520260-520280-5202百城租金收益率百城租金收益率-公积金利率（右轴）百城租金收益率-商贷利率（右轴）资料来源：Wind，申万宏源研究◼ 契机3：租金回报率改善、利差收窄，房产配置价值提升。百城口径租金回报率和商贷利率、公积金贷款利率利差持续收窄，百城租金回报率在2020年12月达阶段底部，此后稳步上涨，至2025年9月回升至2.37%，而5年期公积金利率2.60%，商贷利率.%，利差持续收窄，一定程度上表明房地产配置价值或将出现。www.swsresearch.com 证券研究报告40 
