一起讨论下2021-22年政策聚焦供给端、2023-25年政策聚焦需求端

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一起讨论下2021-22年政策聚焦供给端、2023-25年政策聚焦需求端

2025-11-0

2021-22年政策聚焦供给端、2023-25年政策聚焦需求端图57：2021年年至今重点中央层面房地产政策梳理中央经济工作会议：支持合理住房需求，促进房地产业健康发展交易商协会：“第二支箭”延期并扩容，2,500亿规模支持民营企业债券融资证监会：股权融资第三支箭出台，恢复AH房企再融资等供给端供给端央行等：6-8月房价连续下降城市可放宽首套房贷款利率下限；财政部等：：居民1年内换购住房个税退税优惠需求端第1次放松央行、金融监管总局：全国首套首付低至20%、二套30%；北上广深陆续明确认房不认贷需求端第2次放松央行：首套房首付15%、二套25%；取消首套、二套房贷利率下限。设立3,000亿保障房住房再贷款、带动银行贷款5,000亿需求端第3次放松政治局会议：要促进房地产市场止跌回稳住建部等：城中村改造将从35城扩围至近300个城市中央城市工作会议：城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段22/03/1622/11/1222/12/1623/07/2424/04/3024/09/2424/10/1224/12/925/10/2821/12/1022/11/0822/11/2822/09/29-3023/08/31供给端供给端国务院金融委会议：及时提出有效防范化解房企风险方案央行、银保监会：发布金融16条，支持贷款合理展期等中央经济工作会议：支持住房改善需求，改善优质房企资产负债状况政治局会议：房地产市场供求关系发生重大变化，适时调整优化房地产政策政治局会议：统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施资料来源：政府官网，新华社，申万宏源研究注：红色：需求端政策，蓝色：供给端政策，黑色：中央定调类政策。24/05/17需求端24/09/2624/11/1425/07/15第4次放松央行：降低存量房贷利率平均约50BP（加点幅度上限-30BP），二套首付从25%下调至15%供给端财政部：允许专项债券用于土地储备政治局会议：稳住楼市股市，实施适度宽松的货币政策，实施更加积极有为的宏观政策十五五规划：推动房地产高质量发展，加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度。因城施策增加改善性住房供给◼2021-22年政策聚焦供给端，2023-25年政策聚焦需求端。2021/7-2022/9，政策主要聚焦供给端放松。2022/9之后，需求端推出了4次需求放松政策，包括：22年930（放宽房贷利率下限、换房个税退税优惠）、23年825（降低房贷利率、认房不认贷、降低首付比）、24年517（取消房贷利率下限、降首付比、3000亿保障性住房再贷款收储）、24年924（二套首付比15%，降存量房贷50bp，止跌回稳）。其中，24年9月第四次需求政策出台，房地产政策开始聚焦居民资产负债表、并提出止跌回稳强要求，房地产基本面开始改善，但2025年4月后房地产基本面再度回落。www.swsresearch.com 证券研究报告46

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