> 数据图表咨询下各位社零单月规模占比：四季度消费占比明显更高居民财产性收入增长拖累减弱，且在补贴与社会2025-11-1业绩出现边际改善，行业内出现提价信号，如航司客座率的改善，以及酒店RevPAR 的改善。此外，从季节性效应来看，四季度往往是消费品传统旺季，一方面，社零单月规模占比显示，四季度社零在全年的占比明显偏高。我们认为，在政策持续落地与居民收入预期触底改善的背景下，消费龙头估值有望迎来修复机遇。综合来说，我们推荐关注大众品、零售、酒店、航司。国泰海通综合其他
