> 数据图表我想了解一下1.1 生猪养殖：2025猪价震荡下行贯穿全年，养殖盈利转负2025-11-11.1 生猪养殖：2025猪价震荡下行贯穿全年，养殖盈利转负◼ 2025年生猪供给小幅增长：2025Q1-3生猪出栏5.30亿头，同图：2025Q1-3生猪出栏量同比增加1.85%比+1.85%。处于近五年同期次高水平（仅低于深度亏损的2023年）。◼ 全年猪价震荡下行：本轮猪周期自2024Q3见顶后开始下行，56000万头5400052000537235299252030520302025年全年猪价震荡向下。猪价自年初的15-16元/kg跌至四季度500004919311-12元左右。◼ 盈利周期结束，养殖重陷亏损：本轮盈利周期自2024年5月开始，于2025年8月结束，持续时间达16个月；9月伊始养殖盈利转负，亏损周期再启。48000460004400042000400002021Q1-32022Q1-32023Q1-32024Q1-32025Q1-3图：2025年猪价呈现震荡下跌趋势图：本轮盈利周期时长达16个月（2024年5月-2025年8月）元/公斤22201816141210/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /1月300503281-31-78486658304-232011201220132014201520162017201820192月3523672093月3332454月3461515月4031307-107-788917-155-241-301-107-65-128-152-53585395365784266883927792541557801606月7月8月9月 10月 11月 12月5976706208048-36358676187861408845475823813957811816289423678262205440320949213413419344470214162-7289513218112361184130-32351565286103214-176-279-318-140-35-761713213374385991005 1623 2485 2615 229320202477 2748 2587 2269 1754 2027 2575 2591 2345 1694 1638 207220212294 1632 1323762258-275-175-291-559-48082422022-249-438-524-446-200-11650048572810998532462023-264-322-238-337-327-321-31323-35-154-233-247----2025166374269672510237-7-168-89www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：国家统计局，涌益咨询，Wind，申万宏源研究10申万宏源能源矿产
