> 数据图表你知道1.4 生猪养殖：周期更替，拐点将至2025-11-11.4 生猪养殖：周期更替，拐点将至◼ 后“非瘟”时期，猪价共经历2轮周期：产能平均去化幅度达8.8%，对应10个月后猪价平均涨幅89%。◼ 目前正处在第七轮猪周期的下行阶段，下行或渐近尾声：本轮猪周期自24年4月开启，24年9月起进入下行阶段，至今已下行14个月（过去六轮周期，平均下行时长约22个月）。表：历轮“猪周期” 复盘开始时间 结束时间 上行时间 下行时间 产能调减引发因素 产能调减幅度期间猪价最大涨幅第一轮 2002年6月 2006年6月 27第二轮 2006年7月 2010年6月 22第三轮 2010年7月 2014年4月 16第四轮 2014年5月 2018年5月 25第五轮 2018年6月 2021年8月 21第六轮 2021年9月 2024年3月 13第七轮 2024年4月至今5前“非瘟”时期非洲猪瘟“周期”后“非瘟”时期212530231617-季节性价格波动蓝耳病仔猪腹泻环保拆迁--5.4%29.1%68%163%91%78%非洲猪瘟45.7%247%二次育肥8.5%132%养殖盈利、政策等9.2%46%图： “猪周期”猪价与产能波动复盘www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：农业农村部，申万宏源研究13申万宏源能源矿产
