> 数据图表如何了解2.3.1 肉牛：国内产量延续增长，产品价格底部抬升2025-11-12.3.1 肉牛：国内产量延续增长，产品价格底部抬升◼ 供给维持惯性释放，国内肉牛出栏再创新高：尽管2023-2024年肉牛价格一路下行，行业深度亏损，但产能收缩传导至供给端仍在时滞之中，据国家统计局数据，2025Q1-3全国肉牛出栏量3564万头，同比+2.0%；牛肉产量550万吨，同比+3.3%（增长约17.6万吨）（单Q3产量为208万吨，同比+2%），创同期历史新高。◼ 牛肉进口量上半年同比下滑，Q3明显回升，进口牛肉价格明显上涨：2025年Q1-3中国牛肉进口量约213万吨，同比+1.4%（其中25H1进口量为130万吨，同比-9.1%）。前三季度巴西进口牛腩均价为39.6元/kg，同比+15.7%。◼ 受上半年进口下滑与盈利转好的预期拉动（养户开始惜售），产品价格底部回升：参考国家统计局数据，在连续下跌25个月后，2025年3月起活牛和牛肉价格震荡回升，截至9月，集贸市场牛肉（去骨统肉）均价为70.5元/kg，较2月上涨9.5%，活牛（中等）销售均价28.3元/kg，较2月上涨10.3%。图：全国肉牛出栏量2025年Q1-3再创历史新高图：中国牛肉历年进口量图：中国集贸市场牛肉与活牛价格走势万头600050004000300020001000001021102210231024102510261027102810291020202中国:出栏量:牛42023202220212023-1Q52同比（右轴）025.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%-1.0%-2.0%-3.0%-4.0%35302520151050万吨100元/kg90807060504030201月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月202520212024202020232019202220181/1202/512029/12021/220287.3337.515915///集贸市场价格:活牛(中等)///1593202220224220022集贸市场价格:牛肉(去骨统肉)32024202/4202/9320270.5264.3925.68 28.321/52025/52029/5202www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：钢联数据，国家统计局，申万宏源研究22申万宏源能源矿产
