> 数据图表如何了解3.3.2 冬虫夏草：上市公司积极布局，进入业绩释放期2025-11-13.3.2 冬虫夏草：上市公司积极布局，进入业绩释放期◼ 上市公司积极布局。2023年10月起，以众兴菌业为首的食用菌行业上市企业，陆续开始对冬虫夏草种植领域开启投资布局，在24-25年持续加码，至今已公告4个子公司或联营公司主营/改造冬虫夏草生产，累计计划投资额预计超过10亿元。2025年8月，雪榕生物公告成立子公司成都雪草，从事冬虫夏草工厂化的研发、种植与销售。◼ 先行投资项目已进入业绩释放期。2025年上半年，众兴菌业联营企业天水金兴生物（持股比例51%）公告实现营业收入5114万元，净利润2738万元，净利率高达53.5%。冬虫夏草人工种植在上市公司布局之下的盈利能力得以印证。表：食用菌上市公司对冬虫夏草种植培育的投资布局时间对外投资设立全资或合资子公司持股比例注册资本（万元）投资额投资方向雪榕生物2025年成都雪草生物科技8月有限公司2023年天水金兴生物科技10月有限公司51%20001000万（现金认缴注册资本）51%39222000万（现金认缴注册资本）项目预计投资总额2.5亿元成都雪草拟主要从事冬虫夏草工厂化的研发、种植与销售合资公司天水金兴生物科技有限公司拟实施“冬虫夏草培育工厂化生产项目”清水众兴菌业科技有限公司拟实施“年产6吨冬虫夏草工厂化仿生培育项目”2024年清水众兴菌业科技10月有限公司100% 50002025年2月陕西众兴高科生物8000科技有限公司100%（原子公改造项目司）众兴菌业2025年四川众兴菌业科技6月有限公司100% 5000项目对原有净值约9586.86万元的旧厂房和设备进行改造升级，预计本次新增投资1.23亿元，其中固定资产投资1.04亿元拟对原金针菇生产线停产进行改造，投资实施“冬虫夏草工厂化仿生培育更新改造项目”项目投资总额约7亿元人民币，其中项目一期投资约5亿元，采用租赁载体的方式，租赁金堂县天府菌都农业产业园三期项目载体，在原建筑基础上对部分厂房进行升级改造，重点开展冬虫夏草工厂化仿生培育项目，以及其他珍稀食药用菌的研发与种植，建设食药用菌及健康特色农产品的研发中心、智能生产车间等；项目二期投资约2亿元，拟购地50亩，主要围绕一期项目进行产业完善及配套负责实施食药用菌产业园西南总部基地项目，重点开展冬虫夏草工厂化仿生培育项目，以及其他珍稀食药用菌的研发与种植，建设食药用菌及健康特色农产品的研发中心、智能生产车间等www.swsresearch.com 证券研究报告资料来源：公司公告，申万宏源研究33申万宏源能源矿产
