> 数据图表怎样理解4.2 歌尔股份：智能眼镜ODM业务布局与财务预测分析
2025-8-24.2 歌尔股份：智能眼镜ODM业务布局与财务预测分析 公司为全球智能眼镜 ODM 龙头，业务涵盖精密零组件、智能声学整机及智能硬件三大板块。在 VR眼镜上，公司是Meta、Pico、索尼等头部厂商的独家/核心代工厂商，整机代工市占率遥遥领先。在AI眼镜上，公司份额也大幅领先同行，以及取得了目前大部分龙头公司的AI眼镜 ODM 订单，例如 Meta、小米等。 在TWS耳机上，公司整机设计及核心声学元件在市场占据领先地位，主要客户订单及份额有望稳步回升，同时AI产品的迭代也有望助力智能声学整机营收和利润率稳中有升。 从业绩和估值来看，预计公司 25-27年净利润分别。33.6亿, 41.6亿, 49.13亿。按照 25 年 30X 估值，对应目标市值1008亿,现在股价对应 27.3% 空间。（按照 7月11日收盘价22.68元,市值792亿） 表 11：歌尔股份财务及盈利预测表(单位:百万元)2022A2023A2024A2025E2026E2027E总营业收入104,894.3298,573.90100,953.85101,154.00115,003.65127,417.96增长率(%)34.1-6.032.410.213.6910.79归母净利润1,749.181,088.082,665.043,359.564,169.284,912.82增长率(%)-59.08EPS(稀释)(元)0.52-37.80.32144.930.7826.060.9624.11.1917.831.41基准股本(百万股)3,420.403,420.403,486.343,494.333,491.503,491.95市盈率(P/E)32.9166.0533.7623.5918.9916.12数据来源：公司年报、choice一致预期、金元证券研究所 
